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欧元区PMI数据疲软 欧洲央行面临宽松压力
作者:admin | 发布时间:2014-12-04 15:56

周四欧洲央行将公布12月份利率决议,欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)也将召开新闻发布会,本周公布的欧元区制造业和服务业PMI数据纷纷指向欧元区经济表现疲软,Markit首席分析师则指出欧元区经济存在衰退风险。

数据编制机构Markit周三(12月3日)公布的一份调查显示,欧元区11月综合采购经理人指数(PMI)终值下修至16个月低点51.1,低于初值51.4和10月终值52.1。德国11月综合采购经理人指数(PMI)终值降至51.7,10月终值为53.9;11月服务业PMI终值从10月的54.4降至52.1,为16个月新低。

Markit首席分析师Chris Williamson表示,“欧元区第四季度本地生产总值(GDP)料仅增长0.1%,除非需求展现复苏迹象,否则有很大风险出现经济停滞甚至再次衰退。调查表明,目前已宣布的政策措施尚未对欧元区企业或消费者信心产生明显影响。若要避免再陷衰退,或需采取更多激进举措,而且要迅速实施。”

周一(12月1日)欧盟统计局公布的数据显示,欧元区11月制造业采购经理人指数(PMI)终值为50.1,为2013年6月以来低点,也低于初值50.4。新订单分项指数创19个月低点48.7,连续第三个月处于荣枯线下方,预示欧元区经济在12月难有起色。

德国、法国制造业活动有所萎缩。德国11月制造业采购经理人指数(PMI)终值从51.4跌至49.5;法国 11月Markit/CDAF制造业采购经理人指数终值为48.4,好于预期的47.6但是仍然处于萎缩状态。

Chris Williamson表示,“欧元区制造业的这种局面比此前预期更差,有可能从核心开始恶化并扩散到整个欧元区。”

知名投行高盛和德意志银行分析师都认为,欧洲央行不太可能在12月份的会议上采取措施。欧洲央行行长德拉基将发出宽松信号,欧洲央行正在讨论进一步的宽松措施,并最早在明年一季度开始实施。

高盛分析师Dirk Schumacher认为,欧洲央行本周将维持关键政策利率不变,且不大可能会采取进一步具体措施。德拉基料将发出一个信号,即正在讨论进一步可能采取的措施,这些措施可能会在明年得到执行。

Schumacher预计,新的欧洲央行雇员报告将允许德拉基强调鸽派论调,2015年通胀率预期几乎毫无疑问地会被下修,2016年的通胀率预期也最有可能被下修。2015年通胀率料由1.1%大幅下修至0.7%,因为油价趋跌;此次提出的2017年预测料显示消费者物价指数(CPI)增长率估1.5%,2017年底料接近2%。

德意志银行策略师Marco Stringa和Mark Wall则认为,欧洲央行不大可能在12月会议上采取行动。预计欧洲央行将按照其稳定物价的授权,到2015年第一季度执行主权债QE。据估算,欧洲央行约5000亿欧元的主权债QE可能提振未来五年欧元区经济增长率约0.4百分点,将名义增长率提高0.6个百分点,并导致欧元贬值5%。

鉴于欧元区数据表现不佳,摩根士丹利(Morgan Stanley)经济学家认为欧洲央行2015年购买欧元区国家政府债券的几率高达50%。全球首席经济学家Joachim Fels表示,预计欧洲央行在2015年开始全面资产购买计划的概率为50%,且很有可能在购买主权债券之前首先购买公司债券。2015年通胀率料将为0.9%。

野村分析师分析师的观点与摩根士丹利分析师不谋而合,野村证券分析师Nick Matthews表示,欧洲央行有60%的可能性在本周会议上宣布打算从2015年第一季度启动购买非金融企业债券计划。欧洲央行在2015年第一季度宣布主权债券QE的可能性也有60%,最晚可能在3月5日宣布。

Nick Matthews预计德拉基声明仍将非常鸽派。德拉基可能会强调,若现有措施不足以加固中期通胀预期,或通胀前景面临的风险实质化,欧洲央行将调整资产购买的规模、步伐和构成。







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